Объект является символом памяти о русских воинах, павших в решающем сражении Русско-турецкой войны 1877-1878 гг. Открытие памятника состоялось 28 ноября (10 декабря по н.ст.) 1887 г., в день десятилетия битвы под Плевной.

В 1878 году по инициативе командующего Гренадерским корпусом И.С.Ганецкого оставшиеся в живых гренадеры-участники осады и штурма объявили подписку и сбор средств на установку памятника своим павшим товарищам. Средства собирали также и в церковных приходах России. Первоначально памятник планировалось установить в Болгарии.

Проект разработан архитектором В.И.Шервудом. Монумент выполнен в виде увенчанной крестом часовни с четырьмя горельефными группами в нишах. Внутри часовня отделана майоликовыми изразцами древнего орнамента и многочисленными образами святых.

После Октябрьской революции 1917 г. монумент был закрыт, большая часть внутреннего убранства объекта, включая украшения и бронзовые плиты с именами погибших гренадеров, были утрачены. В декабре 1993 часовня была передана Русской Православной Церкви. Ее освящение и открытие состоялось 1 марта 1998 года. С 1994 года возобновлена торжественная церемония поминовения, проходящая на площади 10 декабря.

В 2021-2022 гг. выполнен комплекс работ по сохранению объекта. Реставраторы провели работы по ручной расчистке чугунных фасадов от лакокрасочного покрытия и коррозии, работы по восстановлению целостности швов на чугуне и шпиатре, восстановлению поверхности шпиатровых горельефов, реставрации изразцов в интерьерах, а также воссозданию утраченных элементов горельефов (нож, штыки), золочению купола и декоративных элементов фасада.